韧性,小守护就是对周期的干预二战之后,人类的生命周期不断被延长,例如我国从1949年的平均预期寿命35岁,提高至如今的78岁,本身就是干预的结果。
从二战结束至今,天鹅接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大,供给体量也同步增加,但需求的增长却慢于供给的增长。反观2007年美国次贷危机爆发后,小守护美联储在15个月的时间里将基准利率迅速从5.25%降至大幅降至零附近。
天鹅回看2009年(15年前)及后面几年民间投资增速都达到30%以上。我国有效(有支付能力)需求不足问题其实由来已久,小守护以2011年以来经济增速持续下行为标志。但同时也发现,天鹅一旦运动量减少,静心心率又会回升到原先的水平。
故只有通过出口来消化部分产能,小守护而近两年来出口增速又在回落。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段(65岁及以上人口占总人口的比重超过14%),天鹅同时出生人口数量不断下降,天鹅意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升,从而导致经济的潜在增速下降。
过了60岁之后,小守护则可以轻松跑到20公里了。
规模以上企业都如此,天鹅那么,中小工业企业的日子就更难过了。因此,小守护人生的大部分时间都在与衰老作斗争,斗争的时间越长,说明韧性越足。
因此,天鹅2023年末的中央经济工作会议在谈及中国经济面临的六大困难时,把有效需求不足放在第一位。但干预就像药品,小守护都具有一定的副作用。
从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日,天鹅有效需求不足问题要引起足够重视。我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的,小守护在房地产周期的下行阶段,一般都容易发生踩踏事件,即经济收缩带来的乘数效应。